El Gobierno de Abelardo de la Espriella busca dos cosas en el Fondo Monetario Internacional (FMI): acompañamiento para ordenar las finanzas públicas y una fuente para parte de los más de 26.000 millones de dólares que prevé conseguir en el exterior el próximo año. Como aún no es claro cuánto pedirá ni cómo lo usará, EL PAÍS hizo las cuentas con las reglas del Fondo. La conclusión es que el crédito ahorra intereses, pero poco frente al tamaño del hueco. Sumado a los canjes de deuda que Hacienda empezó el 1 de octubre, daría aire a las finanzas mientras llega el ajuste que el Gobierno prometió, pero no lo reemplaza.
Así se hicieron los cálculos
- Cuánto presta. El FMI lleva sus cuentas en derechos especiales de giro (DEG), una canasta de cinco monedas que el 6 de octubre valía 1,35 dólares. La cuota de Colombia es de 2.044,5 millones de DEG, unos 2.770 millones de dólares. La línea permite retirar hasta tres veces la cuota por año y seis veces en total.
- Cuánto cobra. La tasa del DEG (3,1%, según ANIF) más 0,6 puntos: 3,7%. La deuda que supera tres veces la cuota paga un recargo de 2 puntos, que sube a 2,75 si sigue por encima de ese nivel más de tres años. Cada retiro paga un cargo único de 0,5%. Tener la línea disponible cuesta una comisión anual (0,15% del monto disponible hasta dos veces la cuota y 0,3% por encima), que se devuelve si se usa la plata.
- Cómo se paga. Cada retiro tiene tres años y tres meses de gracia y luego se paga en ocho cuotas trimestrales. Queda saldado a los cinco años.
- Con qué se compara. Con bonos globales a 6,6% (ANIF) que se pagarían en las mismas fechas y montos que el crédito del FMI, aunque en la práctica esos bonos tienen otros plazos y formas de pago. Así se debe lo mismo en cada momento y el ahorro sale solo de la diferencia de tasas. Los intereses se calcularon trimestre a trimestre.
- Supuestos. Las tasas del DEG y de los bonos se mantienen fijas, y el dólar, en 3.209,78 pesos. El riesgo cambiario se mide frente a un TES a diez años (13,11% el 6 de octubre) y con la encuesta de expectativas de septiembre del Banco de la República.
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